* Rolando Lezcano
La
palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio perteneciente a una
familia noble en la ciudad europea de Brujas, de apellido Van Der Buërse, donde
se realizaban encuentros y reuniones de carácter mercantil. Por el tamaño de
las negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones que allí
se efectuaban la gente le dio el nombre de Bolsa, por el apellido Buërse, pero
lo que se considera la primera bolsa tuvo lugar en Amberes, Bélgica, en 1460 y
la segunda en Ámsterdam en el siglo XVII, cuando esa ciudad se convirtió en el
más importante centro del comercio mundial.
La
Bolsa de Valores considerada la más antigua del mundo es la de Ámsterdam y fue
fundada en 1602 por la Compañía holandesa Verenigde Oostindische Compagnie, o
"VOC" para hacer tratos con sus acciones y bonos, pero la renombraron como Amsterdam Bourse y fue la
primera en negociar formalmente con activos financieros.
Actualmente
la más importante del mundo es la Bolsa de Nueva York, que está en proceso de
convertirse en una red de negociación similar al mercado Nasdaq, que igual es
estadounidense y al día de hoy se plantea como su principal competencia.
En
algunas ciudades, por razones históricas, son conocidas con la denominación
bolsa de comercio, como por ejemplo los de Buenos Aires y Santiago, pero lo que
se negocia son valores y no mercancías ni otros activos, y por eso la mayoría
se llaman “bolsas de valores”.
Con
respecto a su definición es una organización privada que da facilidades a sus
miembros para que introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra-venta
de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos
públicos y privados, certificados, títulos de participación y varios instrumentos
de inversión; esta negociación de valores en los mercados bursátiles se hace
tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, de forma
segura para la actividad de los inversionistas, y todo esto regulado, para
garantizar la legalidad y seguridad.
Los
participantes en las operaciones de las bolsas son tres, primero los
demandantes de capital que son las empresas, organismos públicos o privados y
otros entes, los oferentes de capital que son los ahorradores, inversionistas y
los intermediarios.
Aquí
veremos más a detalle que hace cada uno de ellos:
Ø Intermediarios: casas
de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades de valores y agencias de
valores y bolsa.
Ø Inversionistas:
§ Inversionistas a
corto plazo: arriesgan mucho buscando altas rentabilidades.
§ Inversionistas a
largo plazo: buscan rentabilidad a través de dividendos, ampliaciones de
capital.
§ Inversionistas adversos
al riesgo: invierten preferiblemente en valores de renta fija (Letras del
Tesoro).
Ø Empresas y estados:
empresas, organismos públicos o privados y otros entes.
Las
empresas deben hacer públicos sus estados financieros, para poder cotizar sus
valores en la bolsa porque a través de ellos se conoce la situación financiera de
las compañías. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas
por los Estados nacionales, aunque la gran mayoría de ellas fueron fundadas en
fechas anteriores a la creación de los organismos supervisores oficiales.
La
negociación en las bolsas de valores se efectúa a través de corredores,
sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas,
los nombres dependen de las leyes de cada país, quienes hacen su labor a cambio
de una comisión. En numerosos mercados, otros entes y personas también tienen
acceso parcial al mercado bursátil.
Podemos
distinguir 5 tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado monetario, el
mercado de valores, el mercado de opciones, futuros y derivados, y los mercados
de productos. Y se pueden clasificar en mercados organizados y mercados de
mostrador.
Las
funciones que realiza la bolsa de valores son; en primera canalizar el ahorro
hacia la inversión para contribuir con el desarrollo económico; poner en
contacto a las empresa y entidades de estados que necesitan recursos con los
ahorristas; confieren liquidez a la inversión fácil la conversión de las
acciones y otros valores; certifican precios del mercado; favorecen una
asignación eficiente de los recursos; y contribuyen a la valoración de activos
financieros. Pero también corren riesgos cuando los fenómenos psicológicos
elevan o reducen los precios de las acciones y títulos.
Con
respecto a su regulación, supervisión y funcionamiento en la mayoría de los
países es necesaria la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de
Valores o la Superintendencia de Valores, para que títulos o certificados
privados puedan ser negociados en la Bolsa. Generalmente los títulos públicos,
emitidos por los gobiernos, no requieren tal autorización.
Estos
organismos de control y regulación cumplen funciones de supervisión, regulación
y control de bolsas de valores, cajas de valores, corredores de valores,
asesores de inversión, empresas emisoras de valores, contadores y las
calificadoras de riesgo, entre otras entidades y personas. Pero también las
crisis de los mercados bursátiles, financieros y de crédito hacen posible la
emisión de nuevas leyes y normativas para un funcionamiento más seguro de los
mercados, y la aplicación de las reglamentaciones existentes.
Así
como las bolsas de valores existen otras entidades, reguladas y controladas por
las comisiones de valores, que sirven para la transacción de derivados. En los
mercados de derivados, se contratan y negocian instrumentos como futuros,
opciones y swaps. Un ejemplo es el Mercado Oficial de Futuros y Opciones
Financieros en España. Las bolsas agrícolas constituyen otro tipo de bolsas de
insumos y productos agropecuarios, como Bolpriaven de Venezuela, que negocian
contratos de compra venta de productos, insumos y servicios de origen o destino
agropecuario y certificados ganaderos, certificados de depósito y bonos de
prenda, de manera regulada y bajo supervisión de la Comisión Nacional de
Valores.
Algunos
centros transaccionales de Estados Unidos como la Bolsa de Comercio de Chicago,
fundada en 1848 han incursionado en la negociación de futuros sobre bienes
básicos agrícolas, la bolsa de valores hoy en día ha caído mucho, porque no hay
ni oferta ni demanda de perecederos y bienes básicos no agrícolas. En 1975, la
Bolsa de Comercio de Chicago introdujo el primer contrato a futuro sobre un
activo financiero y a partir de entonces ha sido pionera en la negociación de
futuros sobre títulos y notas del Tesoro Americano, índices accionarios y
otros. Otro importante mercado de este tipo, es el Nueva York Mercantile
Exchange. Fundado en 1872 para negociar queso, manteca, y huevos, cambió su
énfasis para cubrir contratos de futuros en platino, paladio, y energía; en
1982 se comienzan a realizar opciones sobre contratos futuros.
Otra
mas la New York Futures Exchange (NYFE, Bolsa de Futuros de Nueva York), fue
creada para negociar los contratos financieros de futuros. Hoy, la Bolsa de
Futuros de Nueva York tiene índice de acciones de contratos de futuros, basados
en los índices de la Bolsa de Valores Compuestos de Nueva York (NYSEC) y el CRB
(Commodity Research Bureau).
En
Europa uno de los mercados bursátiles y financieros más importantes es NYSE
Euronext, fusión de las bolsas de Paris, Ámsterdam, Luxemburgo, Bruselas,
Lisboa y LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange)
junto con NYSE, la Bolsa de Valores de Nueva York (New York Stock Exchange). La
bolsa de Londres, la alemana, la de Madrid, las restantes bolsas españolas
(Barcelona, Bilbao y Valencia) y la italiana, con sede principal en Milán, son
entidades independientes.
La
Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. o BMV es la principal bolsa de
valores de México. Sus instalaciones se encuentran en el Paseo de la Reforma en
el centro de la Ciudad de México. Provee la tecnología, los sistemas y las
reglas de autorregulación bajo los cuales funciona el mercado de valores
mexicano, Es la segunda bolsa de valores más importante de América Latina,
detrás de Bolsa de valores de São Paulo - Bovespa. Hace posible que
inversionistas, emisores de valores y Casas de Bolsa, confluyan en un mercado
organizado y en un ambiente de operación altamente competitivo. Cuenta con
varios tipos de índices entre los que destacan: IPC®, INMEX®, IMC30®, IDIPC®,
IRT® y HABITA®.
El
principal es el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) que es un índice
bursátil de 35 empresas que se cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores. Este
indicador nos muestra la evolución del nivel general de precios de las acciones
operadas en la bolsa. Esta muestra está integrada por las emisoras más
representativas del sector accionario, que se seleccionan bimestralmente de
acuerdo al nivel de bursatilidad de los títulos operados, el cual toma en
cuenta variables como: número de operaciones, importe negociado, días operados
y razón entre el monto operado y el monto suscrito.
Consideraciones Finales
Las
bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo
económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen
desde hace muchos años, y también que las empresas que deciden cotizar en la
bolsa generan un cambio en su situación interna, pero permite un cambio con
respecto a su reputación, esto debido a que la empresa que cotizan ganan
terreno en la competencia de la industria que desarrolla y obtienen beneficios
tales como, el acceso a nuevas fuentes de financiamiento a largo plazo,
otorgándole recursos para planear su expansión, sin tener que cubrir todo ese
gasto solas, y también genera el aumento de su patrimonio y disminuir sus
deudas, y así tener mejores condiciones de negociación en nivel bancario, y
garantizar su posición financiera. (Muchas Gracias Rolando!). * Actualmente se encuentra cursando la Maestría en Administración de Negocios en la UNAE.
