Bolsa de Valores

* Rolando Lezcano

La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio perteneciente a una familia noble en la ciudad europea de Brujas, de apellido Van Der Buërse, donde se realizaban encuentros y reuniones de carácter mercantil. Por el tamaño de las negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones que allí se efectuaban la gente le dio el nombre de Bolsa, por el apellido Buërse, pero lo que se considera la primera bolsa tuvo lugar en Amberes, Bélgica, en 1460 y la segunda en Ámsterdam en el siglo XVII, cuando esa ciudad se convirtió en el más importante centro del comercio mundial.

La Bolsa de Valores considerada la más antigua del mundo es la de Ámsterdam y fue fundada en 1602 por la Compañía holandesa Verenigde Oostindische Compagnie, o "VOC" para hacer tratos con sus acciones y bonos, pero la   renombraron como Amsterdam Bourse y fue la primera en negociar formalmente con activos financieros.

Actualmente la más importante del mundo es la Bolsa de Nueva York, que está en proceso de convertirse en una red de negociación similar al mercado Nasdaq, que igual es estadounidense y al día de hoy se plantea como su principal competencia.

En algunas ciudades, por razones históricas, son conocidas con la denominación bolsa de comercio, como por ejemplo los de Buenos Aires y Santiago, pero lo que se negocia son valores y no mercancías ni otros activos, y por eso la mayoría se llaman “bolsas de valores”.

Con respecto a su definición es una organización privada que da facilidades a sus miembros para que introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra-venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y varios instrumentos de inversión; esta negociación de valores en los mercados bursátiles se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, de forma segura para la actividad de los inversionistas, y todo esto regulado, para garantizar la legalidad y seguridad.

Los participantes en las operaciones de las bolsas son tres, primero los demandantes de capital que son las empresas, organismos públicos o privados y otros entes, los oferentes de capital que son los ahorradores, inversionistas y los intermediarios.

Aquí veremos más a detalle que hace cada uno de ellos:

   Ø  Intermediarios: casas de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades de valores y agencias de valores y bolsa.

   Ø  Inversionistas:

§  Inversionistas a corto plazo: arriesgan mucho buscando altas rentabilidades.

§ Inversionistas a largo plazo: buscan rentabilidad a través de dividendos, ampliaciones de capital.

§  Inversionistas adversos al riesgo: invierten preferiblemente en valores de renta fija (Letras del Tesoro).

   Ø  Empresas y estados: empresas, organismos públicos o privados y otros entes.

Las empresas deben hacer públicos sus estados financieros, para poder cotizar sus valores en la bolsa porque a través de ellos se conoce la situación financiera de las compañías. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales, aunque la gran mayoría de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creación de los organismos supervisores oficiales.

La negociación en las bolsas de valores se efectúa a través de corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, los nombres dependen de las leyes de cada país, quienes hacen su labor a cambio de una comisión. En numerosos mercados, otros entes y personas también tienen acceso parcial al mercado bursátil.

Podemos distinguir 5 tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado monetario, el mercado de valores, el mercado de opciones, futuros y derivados, y los mercados de productos. Y se pueden clasificar en mercados organizados y mercados de mostrador.

Las funciones que realiza la bolsa de valores son; en primera canalizar el ahorro hacia la inversión para contribuir con el desarrollo económico; poner en contacto a las empresa y entidades de estados que necesitan recursos con los ahorristas; confieren liquidez a la inversión fácil la conversión de las acciones y otros valores; certifican precios del mercado; favorecen una asignación eficiente de los recursos; y contribuyen a la valoración de activos financieros. Pero también corren riesgos cuando los fenómenos psicológicos elevan o reducen los precios de las acciones y títulos.

Con respecto a su regulación, supervisión y funcionamiento en la mayoría de los países es necesaria la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores o la Superintendencia de Valores, para que títulos o certificados privados puedan ser negociados en la Bolsa. Generalmente los títulos públicos, emitidos por los gobiernos, no requieren tal autorización.

Estos organismos de control y regulación cumplen funciones de supervisión, regulación y control de bolsas de valores, cajas de valores, corredores de valores, asesores de inversión, empresas emisoras de valores, contadores y las calificadoras de riesgo, entre otras entidades y personas. Pero también las crisis de los mercados bursátiles, financieros y de crédito hacen posible la emisión de nuevas leyes y normativas para un funcionamiento más seguro de los mercados, y la aplicación de las reglamentaciones existentes.

Así como las bolsas de valores existen otras entidades, reguladas y controladas por las comisiones de valores, que sirven para la transacción de derivados. En los mercados de derivados, se contratan y negocian instrumentos como futuros, opciones y swaps. Un ejemplo es el Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros en España. Las bolsas agrícolas constituyen otro tipo de bolsas de insumos y productos agropecuarios, como Bolpriaven de Venezuela, que negocian contratos de compra venta de productos, insumos y servicios de origen o destino agropecuario y certificados ganaderos, certificados de depósito y bonos de prenda, de manera regulada y bajo supervisión de la Comisión Nacional de Valores.

Algunos centros transaccionales de Estados Unidos como la Bolsa de Comercio de Chicago, fundada en 1848 han incursionado en la negociación de futuros sobre bienes básicos agrícolas, la bolsa de valores hoy en día ha caído mucho, porque no hay ni oferta ni demanda de perecederos y bienes básicos no agrícolas. En 1975, la Bolsa de Comercio de Chicago introdujo el primer contrato a futuro sobre un activo financiero y a partir de entonces ha sido pionera en la negociación de futuros sobre títulos y notas del Tesoro Americano, índices accionarios y otros. Otro importante mercado de este tipo, es el Nueva York Mercantile Exchange. Fundado en 1872 para negociar queso, manteca, y huevos, cambió su énfasis para cubrir contratos de futuros en platino, paladio, y energía; en 1982 se comienzan a realizar opciones sobre contratos futuros.

Otra mas la New York Futures Exchange (NYFE, Bolsa de Futuros de Nueva York), fue creada para negociar los contratos financieros de futuros. Hoy, la Bolsa de Futuros de Nueva York tiene índice de acciones de contratos de futuros, basados en los índices de la Bolsa de Valores Compuestos de Nueva York (NYSEC) y el CRB (Commodity Research Bureau).

En Europa uno de los mercados bursátiles y financieros más importantes es NYSE Euronext, fusión de las bolsas de Paris, Ámsterdam, Luxemburgo, Bruselas, Lisboa y LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange) junto con NYSE, la Bolsa de Valores de Nueva York (New York Stock Exchange). La bolsa de Londres, la alemana, la de Madrid, las restantes bolsas españolas (Barcelona, Bilbao y Valencia) y la italiana, con sede principal en Milán, son entidades independientes.

La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. o BMV es la principal bolsa de valores de México. Sus instalaciones se encuentran en el Paseo de la Reforma en el centro de la Ciudad de México. Provee la tecnología, los sistemas y las reglas de autorregulación bajo los cuales funciona el mercado de valores mexicano, Es la segunda bolsa de valores más importante de América Latina, detrás de Bolsa de valores de São Paulo - Bovespa. Hace posible que inversionistas, emisores de valores y Casas de Bolsa, confluyan en un mercado organizado y en un ambiente de operación altamente competitivo. Cuenta con varios tipos de índices entre los que destacan: IPC®, INMEX®, IMC30®, IDIPC®, IRT® y HABITA®.

El principal es el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) que es un índice bursátil de 35 empresas que se cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores. Este indicador nos muestra la evolución del nivel general de precios de las acciones operadas en la bolsa. Esta muestra está integrada por las emisoras más representativas del sector accionario, que se seleccionan bimestralmente de acuerdo al nivel de bursatilidad de los títulos operados, el cual toma en cuenta variables como: número de operaciones, importe negociado, días operados y razón entre el monto operado y el monto suscrito.

Consideraciones Finales

Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen desde hace muchos años, y también que las empresas que deciden cotizar en la bolsa generan un cambio en su situación interna, pero permite un cambio con respecto a su reputación, esto debido a que la empresa que cotizan ganan terreno en la competencia de la industria que desarrolla y obtienen beneficios tales como, el acceso a nuevas fuentes de financiamiento a largo plazo, otorgándole recursos para planear su expansión, sin tener que cubrir todo ese gasto solas, y también genera el aumento de su patrimonio y disminuir sus deudas, y así tener mejores condiciones de negociación en nivel bancario, y garantizar su posición financiera. (Muchas Gracias Rolando!). * Actualmente se encuentra cursando la Maestría en Administración de Negocios en la UNAE.